결제 혁신인가, 은행 도전인가? 원화 스테이블코인의 두 얼굴

요즘 심상치 않습니다. 신한, SK, KT 같은 대기업들이 ‘원화 스테이블코인’이라는 키워드로 연일 뉴스를 장식하고 있습니다. 신용카드를 대체할 ‘한국판 페이팔’이 온다며, 결제 시장의 판을 뒤흔들 것처럼 말이죠.

분명 매력적인 이야기입니다. 하지만 이것은 이야기의 시작일 뿐입니다. 이 혁신의 이면에는 은행의 심장부를 향한 더 큰 야망과, 우리 금융 시스템의 근간을 바꾸려는 거대한 흐름이 숨어있습니다.

‘테라-루나’의 악몽을 딛고 피어나는 이 디지털 화폐의 두 얼굴, 과연 우리에게 ‘약’이 될까요, ‘독’이 될까요? 구체적인 팩트와 데이터를 통해 그 가능성과 위험을 함께 들여다보겠습니다.

1단계: 지갑이 가벼워진다 (결제 혁신)

스테이블코인이 내세우는 첫 번째 얼굴은 명백한 ‘결제 혁신’입니다. 핵심은 ‘결제 수수료 2.5%의 벽’을 허무는 것입니다.

현재 우리가 카드로 1만 원을 결제하면, 그 돈은 아래와 같은 복잡한 경로를 거칩니다.

[현재] 소비자 ➔ 카드사 ➔ 부가통신사업자(VAN) ➔ 결제대행사(PG) ➔ 판매자

이 과정에서 많게는 2.5%에 달하는 수수료가 발생하고, 판매자는 며칠 뒤에나 돈을 받습니다. 하지만 스테이블코인은 이 중간상인들을 모두 건너뜁니다.

[미래] 소비자 ➔ 블록체인 네트워크 ➔ 판매자

그 결과는 명확합니다. 자영업자는 카드 수수료만큼 순이익이 늘고, 소비자는 절약된 비용을 할인이나 포인트로 돌려받을 수 있습니다. 해외 직구나 송금 시 발생하는 높은 수수료와 느린 속도 문제도 해결할 수 있죠.

이는 단순한 편의성 개선을 넘어, 기존 금융의 비효율을 정면으로 겨냥하는 파괴적인 혁신입니다. 나아가 NFT 거래나 디파이(DeFi) 같은 Web3 경제로 나아가는 실용적인 ‘입장권’이 되어주기도 합니다.

2단계: 진짜 야망이 드러나다 (은행의 영역 침범)

하지만 결제 수수료 2.5%는 시작일 뿐입니다. 여기서 스테이블코인의 두 번째 얼굴, ‘은행의 대체재’로서의 야망이 드러납니다.

우리가 10만 원짜리 스테이블코인을 사는 행위는, 사실 ‘A회사 디지털 금고에 내 돈 10만 원을 맡기고, 그 증표로 코인을 받는 것’과 같습니다. 이는 은행법상 오직 은행만이 할 수 있었던 고유 업무, 즉 ‘수신(受信) 행위’와 기능적으로 동일합니다.

구분	기업 포인트 (예: OK캐쉬백)	원화 스테이블코인
핵심 기능	물건 구매 시 할인/적립	현금 보관 및 이전 (디지털 예금)
기반 자산	기업의 마케팅 약속	은행에 예치된 100% 실제 현금
사용처	발행사와 특정 가맹점 (폐쇄형)	원칙적으로 어디서든 사용 가능 (개방형)
본질	고객 관리를 위한 ‘바우처’	금융 라이선스를 넘보는 ‘수신 기능’

대기업들이 노리는 진짜 ‘전리품’은 결제 수수료가 아닙니다. 2025년 현재 2,000조 원을 훌쩍 넘는 국내 은행의 총수신 잔고, 바로 이 거대한 ‘돈의 저수지’입니다.

만약 매력적인 서비스를 미끼로 수많은 사용자가 월급이나 생활비를 은행이 아닌 ‘스테이블코인 지갑’에 보관하게 된다면? 해당 기업은 막대한 예치금을 확보하고, 이 자금을 운용해 얻는 금융 수익은 결제 수수료와는 비교할 수 없을 만큼 큽니다. 결제망의 ‘통행료’를 넘어, 돈이 모이는 ‘금고’의 주인이 되려는 것입니다.

그래서 판이 커진다: 세 개의 전선에서 벌어지는 총력전

이처럼 스테이블코인이 ‘결제’와 ‘예금’이라는 두 얼굴을 가지면서, 시장의 경쟁은 세 개의 거대한 전선에서 벌어지는 총력전으로 번지고 있습니다.

전선 ① : 신뢰 전쟁

‘테라-루나’ 사태는 스테이블코인의 신뢰를 바닥으로 떨어뜨린 트라우마입니다. 이 때문에 규제 당국은 발행사에게 ‘100% 준비금 예치’, ‘투명한 외부 감사’를 강력하게 요구하고 있습니다. ‘우리는 테라와 다르다’는 것을 증명하고 고객의 신뢰를 얻는 것이 모든 플레이어의 첫 번째 관문입니다.

전선 ② : 주도권 전쟁

경쟁 구도도 명확해져갑니다. 전통 금융 강자인 KB·신한·하나 등 ‘은행 컨소시엄’과, 거대 가입자 기반을 둔 통신사나 네이버/토스/카카오 등 ‘통신·빅테크 연합’ 간의 주도권 싸움입니다. 은행은 ‘안정성’과 ‘신뢰’를, 빅테크는 ‘편의성’과 ‘플랫폼 파워’를 무기로 내세우며 격돌할 것입니다.

전선 ③ : 규제 전쟁

정부의 ‘디지털자산기본법’이 이 전쟁의 규칙을 정하게 됩니다. 핵심은 스테이블코인 발행을 ‘인가제’로 하고, 그 자격을 누구에게 줄 것인가입니다. ‘은행 중심’으로 허가하여 안정을 꾀할 것인가, 아니면 ‘핀테크·빅테크에게도 문호를 개방’하여 혁신을 촉진할 것인가. “같은 기능을 한다면, 같은 규제를 받아야 한다”는 금융 당국의 원칙이 어떻게 적용될지 모두가 숨죽여 지켜보고 있습니다.

최종장: CBDC, 데이터, 그리고 권력의 재편

이 복잡한 전쟁의 최종 변수는 한국은행이 직접 만드는 디지털 화폐, CBDC입니다. 현재 가장 유력한 시나리오는 다음과 같은 ‘2단계(Two-Tier)’ 모델입니다.

1단계 (기관용 CBDC): 한국은행이 은행 간 결제 시스템의 뼈대로서 운영하는 도매용 디지털 화폐.
2단계 (민간 스테이블코인): 이 CBDC를 기반으로, 민간 기업들이 소매 시장에서 자유롭게 혁신적인 서비스를 경쟁.

결국 이 거대한 싸움의 끝에서 우리가 마주할 것은 ‘금융 권력의 이동’입니다. 은행이 알던 ‘금융 데이터’에, 통신사가 알던 ‘생활 데이터’와 빅테크가 알던 ‘취향 데이터’가 결합된 전례 없는 ‘슈퍼 데이터’의 탄생을 예고합니다.

원화 스테이블코인 논의의 본질은 ‘어떤 기술이 더 우월한가’가 아닙니다. “당신의 돈과 데이터를, 미래에는 누구에게 맡기시겠습니까?” 라는 근본적인 질문입니다. 이 질문에 대한 우리 사회의 답이, 앞으로 10년의 금융 지형을 결정하게 될 것입니다.

세 줄 요약

원화 스테이블코인은 결제 수수료를 없애는 ‘혁신’의 얼굴과, 은행의 예금 기능을 넘보는 ‘도전자’의 얼굴을 동시에 가졌다.
이 때문에 시장은 ‘신뢰’, ‘주도권’, ‘규제’라는 세 개의 전선에서 은행과 빅테크 간의 총력전으로 번지고 있다.
이 싸움의 최종 결과는 CBDC를 기반으로 한 새로운 금융 시스템에서, 누가 데이터 권력을 차지할 것인지를 결정하게 될 것이다.

뇌를 거치지 않은 세 줄 드립

내 카드 내역만 보던 회사가 이제 내 예금 잔고까지 훤히 들여다보는 세상이 온다니, 편리함과 찝찝함 그 사이.
통신사가 “우리 스테이블코인으로 결제하면 1년간 통신비 공짜!” 같은 역대급 ‘머니게임’을 시작하는 날이 올까?
은행, 통신사, 빅테크가 치열하게 싸우는 동안, 우리 소비자들은 팝콘 들고 가장 좋은 조건을 제시하는 곳으로 갈아타면 그만?

리서치/자료정리: 챗지피티 o3 딥리서치
블로그 글 작성/ 이미지 생성: 구글 제미나이 2.5 pro
기획/ 편집: 뤽